三驾马车驱动房企IPO

恒大地产拥有大量土地储备及高效的执行力，龙湖地产具备难以复制的企业核心技术优势，凯迪地产在土地获取方式上独具特色，这几个企业在上市道路上都具有典型性。通过对这几个企业的分析不难发现，土地储备、资金状况及企业差异化的核心竞争力往往是决定IPO之路成功与否的关键要素。

恒大地产：低价圈地+高效执行

恒大地产在2009年11月5日，历经三年挫折，终于成功上市，其中艰辛不足为外人道。此次上市融资56.5亿港元，成为2009年国内市值最大的民营房地产企业。恒大之所以能成功上市，最主要的原因在于企业的运营模式：低价圈地，高速周转。

恒大拥有大量的土地储备，且拿地成本较为低廉。在CRIC 公布的《2009年全国房地产企业土地储备排行榜》中，恒大以5100万平方米的土地储备，超过第二名碧桂园1000万平方米的成绩荣登榜首。恒大坚持高速周转，从拿地到开发到开盘的周期基本在一年内完成。企业依靠大量低价土地储备、快速周转的运营模式，推动恒大实现跨越式发展，这是资本市场看好企业发展前景重要原因。

另一方面，恒大地产在《2009年全年中国房地产企业销售排行榜》中，位列销售金额榜第六，销售面积榜第三。能取得这样成绩的主要原因在于企业强大的执行力。恒大地产是一个带有明显的领导人个人特色的企业。领导人许家印的军旅生涯，使其骨子中烙印着“服从命令”的标记，在恒大内部形成了“令行禁止”的共识。正是由于有执行力的保证，一项决策从集团传递到各地项目分公司不会受到任何阻挠，因此能够在三天内做好全国29个楼盘同时进行“开盘必特价，特价必升值”的活动。

综合以上两点，恒大在这次香港上市过程中备受瞩目：新世界发展郑裕彤；华人置业刘銮雄；长江实业叶德铨；中渝置地主席张松桥等纷纷投资。其中郑裕彤及刘銮雄分别出资1-2亿美元，显示外界对企业未来发展的看好。

龙湖地产：构建不可复制的核心竞争力

在恒大地产上市半月之后，国内另一重量级企业龙湖地产也成功登陆H股市场。招股阶段，共吸引1200亿港币超额认购资金，其中更受到了香港首富李嘉诚及国际金融巨鳄索罗斯的关注，分别认购数亿美元。而且，龙湖地产在香港房地产股票一路下挫的氛围中挂牌上市，表现依然比较稳健。

龙湖地产之所以受到资本市场的青睐，是因为龙湖视“技术”为生命线。龙湖1995年起家于重庆，专做中高档别墅及花园洋房，对于产品设计的苛求、景观打造的精细是业内公认的。龙湖地产设有专门的产品中心，日常有专人全国各地实拍、调研、访问优秀楼盘，建立了建筑风格、户型、绿化、水系、植物、门窗、下水道等多方位的产品库。每个楼盘什么风格就由哪国设计公司设计，保证建筑原汁原味。难怪王石曾说：“要看北美风格的别墅，不用去北美，去看龙湖的香樟林就行。”能得到竞争对手的肯定无疑是对龙湖很大的褒奖。龙湖对于景观的打造可谓不遗余力，小区内文化石均为人工手工打磨而成，然后按照石材纹路，请国外艺术大师专人铺设。每处景观均由高大乔木、灌木、花灌木、花卉、草坪五重景观构成。龙湖的成功可谓不可复制的，正是由于龙湖长年积累，精心打造的这种企业独特的核心竞争力，才使得资本市场对其青睐有加。

凯迪地产：用工业为地产开道

2009年4月，凯迪地产将借壳武汉国药重组。消息一出，人们纷纷莞尔，凯迪地产是何方神圣？它的优势何在？

凯迪地产是上海一家民营企业。目前旗下共有17个项目，其中众多项目为工业用地转性而来。目前项目所在地基本为上海市焦点区域，如卢湾滨江、徐汇田林、杨浦五角场、青浦赵巷等。凯迪的主要操作手法基本均是抓住了5年甚至8年前该区域尚未成型的契机，利用城市外扩及产业升级换代的机遇，拿下工厂搬迁遗留的土地，再申请土地转性。因此，企业目前项目周边售价均较高。

凯迪地产的母公司仰帆集团旗下还有一工业名牌产品——熊猫电缆，仰帆集团利用“工业先行，地产跟上”的手段，在长春等地拿下工业园，继而在工业园周边进行房地产开发，这不失为另一条避免高价拿地，“曲线造房”的好策略。国内一些知名制造业企业纷纷进军房地产业，基本均采取这一手法，例如海尔、康佳、远大电机等。以工业开道的手法对于企业的资金、政府谈判、财务能力均有较大要求，极具特色又难以模仿。凭借这一独特的土地获取模式，凯迪地产有望在2010年正式上市。（未完待续）

欲知详情请致电：021-60867863