01
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在热点城市限购、限售政策加码的影响下，TOP100房企今年第三季度的总体销售规模环比下降较为明显。虽然，9月销售业绩略有回升，但四季度房企还需继续努力。预计四季度房企将加快推盘节奏，全力冲击全年业绩目标。
截止三季度末，千亿房企数量达到11家，TOP10房企的门槛达1010.3亿元。随着各梯队房企门槛、集中度的提升，百强房企的分化也在进一步加剧，规模房企的优势正逐步凸显。TOP10房企进一步拉大与其他梯队间的差距，TOP50-100梯队集中度甚至下降1个百分点。
01
各梯队房企9月业绩回升
但三季度整体下降明显
从9月单月的情况来看，TOP100房企的整体销售规模仅次于3月和6月的水平。各梯队房企的业绩规模均环比增长，TOP21-30的房企环比增幅最大达91.9%。TOP4-20、TOP31-50梯队的业绩规模增幅也分别达到了37.9%和29.9%。
虽然9月各梯队房企的销售业绩均有回升，但从2017年至今三个季度单季度的业绩来看，TOP100房企第三季度的销售规模低于二季度，环比显著减少11.8%，仅略高于一季度水平。分梯队来看，TOP21-30梯队的房企业绩较二季度环比降幅最大达29.3%，TOP3的三家龙头房企三季度的业绩也有所回落。
02
前三季度业绩增幅显著
门槛、集中度进一步提升
与2016年同期相比，今年1-9月TOP100房企整体销售规模达50046.2亿元，业绩同比增幅显著达36.7%。各梯队房企的市场份额较2016年末继续提高，门槛、集中度进一步提升。其中，TOP3房企的门槛由2016年前三季度的2139亿元提升至3659亿元，在各梯队房企中增幅最大达71%。TOP20和TOP30房企的门槛增幅也较高，分别达到了37.6%和51.2%。值得注意的是，TOP10房企的门槛首次超过千亿达1010.3亿元。
同时，随着品牌房企业绩规模的增长，各梯队房企的金额集中度与2016年全年相比均呈上升趋势。其中TOP30和TOP50房企集中度升幅最大，较2016年末分别上升了8.5和9.4个百分点。TOP100房企的集中度达到53.2%，占据市场份额过半。
03
千亿房企达11家，全年或增至17家
截止2017年三季度末，已有11家房企销售规模突破千亿。碧桂园今年前三季度的销售规模已超4000亿，三家龙头房企年内的业绩均有望突破5000亿元。保利、融创、绿地今年的销售业绩也实现持续性增长，预计年内有望迈入3000亿阵营。
除此之外，中海、龙湖、金地、华夏幸福、华润的销售规模也都已超千亿，绿城中国目前离千亿也只有一步之遥。招商蛇口、新城控股、旭辉集团目前的规模都在700-800亿左右，今年年底也有望达到千亿。世茂房地产、鲁能集团、富力地产、中南置地、阳光城冲千亿也指日可待。
在所有千亿房企中，2017年三季度只有融创、华润、碧桂园三家房企的业绩环比提升。融创今年仅用半年时间就达到了千亿规模，第三季度更是实现956.2亿元的销售，较二季度环比大幅增长40%。仅9月单月，融创就实现了430.4亿元的销售业绩，创单月销售历史的新高。对重点一二线城市的提前布局和通过收并购获得的充足的土地储备，有力促进了其销售的增长。
注：已公布9月业绩企业，使用公布数据
04
TOP10拉开差距，TOP50-100集中度下降
在大型房企对市场份额争夺日趋激烈的同时，百强房企内部的分化也在进一步加剧。
从TOP100房企分规模集中度的情况来看，TOP10房企和其他梯队房企的规模差异十分明显。2017年前三季度，TOP10房企已经占据了近1/4的市场份额，集中度较2016年末提升了5.7个百分点。而其他梯队房企的集中度增速则较低，TOP50-100梯度的房企的集中度甚至较2016全年降低了1个百分点。
从9月单月业绩也可以看出，TOP10房企的单月业绩均值达到了296.2亿元，而TOP41-50的房企单月业绩均值仅42.7亿元，与TOP10房企拉开的差距较大。
注：已公布9月业绩企业，使用公布数据
05
各梯队皆有黑马涌现
部分房企名次提升显著
除了之前提到的碧桂园、融创等千亿规模的房企之外，TOP100房企中各梯队都有黑马涌现。阳光城、中梁、美的、福晟、新力、海伦堡等房企今年前三季度的业绩同比增速明显高于行业水平，名次提升显著。中梁地产凭借着高品质、高周转的运营策略，前三季度销售业绩同比增长150%，达到512.5亿元，名次较2016年末提升15位。福晟集团业绩同比增幅也达95.5%，从去年末的71位上升22名至49位。
2017年前三季度TOP100房企中崛起的这些黑马，在土地投资和项目营销上都有独到之处。我们认为，业绩的高速增长对于企业的整体管控能力也是一种考验。在未来冲击千亿的过程中，企业的核心能力将成为制胜的关键。
注：已公布9月业绩企业，使用公布数据
06
房企业绩完成度较好
多数房企目标完成率超80%
2017年前三季度，TOP100房企业绩完成度较好，多数房企目标完成率超80%。龙头房企中，碧桂园前三季度实现4276.7亿元的销售，完成上调后5000亿销售目标的85.5%。融创得益于业绩的高增长，三季度末已完成全年2100亿目标的97.4%，目标完成率排在前列。
在中期业绩发布时已上调年度目标的房企中，中海、龙湖、旭辉、雅居乐等房企目标调整后的完成率也均超过了80%。而世茂、远洋在上调全年目标后77.9%和67.9%的业绩完成率虽然略低于平均水平，但相信完成全年销售目标基本没有问题。
注：已公布9月业绩企业，使用公布数据
◆ ◆ ◆
总结：虽然TOP100房企三季度的总体销售规模环比下降较为明显。但预计随着地方政府对预售证审批的松动，房企将加快推盘节奏，四季度业绩也将稳中回升。同时，从前三季度房企销售规模、集中度上升的趋势也可以看出，百强房企内部的分化正进一步加剧，未来规模房企的优势将逐渐凸显。
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各梯队房企9月业绩回升
但三季度整体下降明显
从9月单月的情况来看，TOP100房企的整体销售规模仅次于3月和6月的水平。各梯队房企的业绩规模均环比增长，TOP21-30的房企环比增幅最大达91.9%。TOP4-20、TOP31-50梯队的业绩规模增幅也分别达到了37.9%和29.9%。
虽然9月各梯队房企的销售业绩均有回升，但从2017年至今三个季度单季度的业绩来看，TOP100房企第三季度的销售规模低于二季度，环比显著减少11.8%，仅略高于一季度水平。分梯队来看，TOP21-30梯队的房企业绩较二季度环比降幅最大达29.3%，TOP3的三家龙头房企三季度的业绩也有所回落。
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前三季度业绩增幅显著
门槛、集中度进一步提升
与2016年同期相比，今年1-9月TOP100房企整体销售规模达50046.2亿元，业绩同比增幅显著达36.7%。各梯队房企的市场份额较2016年末继续提高，门槛、集中度进一步提升。其中，TOP3房企的门槛由2016年前三季度的2139亿元提升至3659亿元，在各梯队房企中增幅最大达71%。TOP20和TOP30房企的门槛增幅也较高，分别达到了37.6%和51.2%。值得注意的是，TOP10房企的门槛首次超过千亿达1010.3亿元。
同时，随着品牌房企业绩规模的增长，各梯队房企的金额集中度与2016年全年相比均呈上升趋势。其中TOP30和TOP50房企集中度升幅最大，较2016年末分别上升了8.5和9.4个百分点。TOP100房企的集中度达到53.2%，占据市场份额过半。
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千亿房企达11家，全年或增至17家
截止2017年三季度末，已有11家房企销售规模突破千亿。碧桂园今年前三季度的销售规模已超4000亿，三家龙头房企年内的业绩均有望突破5000亿元。保利、融创、绿地今年的销售业绩也实现持续性增长，预计年内有望迈入3000亿阵营。
除此之外，中海、龙湖、金地、华夏幸福、华润的销售规模也都已超千亿，绿城中国目前离千亿也只有一步之遥。招商蛇口、新城控股、旭辉集团目前的规模都在700-800亿左右，今年年底也有望达到千亿。世茂房地产、鲁能集团、富力地产、中南置地、阳光城冲千亿也指日可待。
在所有千亿房企中，2017年三季度只有融创、华润、碧桂园三家房企的业绩环比提升。融创今年仅用半年时间就达到了千亿规模，第三季度更是实现956.2亿元的销售，较二季度环比大幅增长40%。仅9月单月，融创就实现了430.4亿元的销售业绩，创单月销售历史的新高。对重点一二线城市的提前布局和通过收并购获得的充足的土地储备，有力促进了其销售的增长。
注：已公布9月业绩企业，使用公布数据
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TOP10拉开差距，TOP50-100集中度下降
在大型房企对市场份额争夺日趋激烈的同时，百强房企内部的分化也在进一步加剧。
从TOP100房企分规模集中度的情况来看，TOP10房企和其他梯队房企的规模差异十分明显。2017年前三季度，TOP10房企已经占据了近1/4的市场份额，集中度较2016年末提升了5.7个百分点。而其他梯队房企的集中度增速则较低，TOP50-100梯度的房企的集中度甚至较2016全年降低了1个百分点。
从9月单月业绩也可以看出，TOP10房企的单月业绩均值达到了296.2亿元，而TOP41-50的房企单月业绩均值仅42.7亿元，与TOP10房企拉开的差距较大。
注：已公布9月业绩企业，使用公布数据
05
各梯队皆有黑马涌现
部分房企名次提升显著
除了之前提到的碧桂园、融创等千亿规模的房企之外，TOP100房企中各梯队都有黑马涌现。阳光城、中梁、美的、福晟、新力、海伦堡等房企今年前三季度的业绩同比增速明显高于行业水平，名次提升显著。中梁地产凭借着高品质、高周转的运营策略，前三季度销售业绩同比增长150%，达到512.5亿元，名次较2016年末提升15位。福晟集团业绩同比增幅也达95.5%，从去年末的71位上升22名至49位。
2017年前三季度TOP100房企中崛起的这些黑马，在土地投资和项目营销上都有独到之处。我们认为，业绩的高速增长对于企业的整体管控能力也是一种考验。在未来冲击千亿的过程中，企业的核心能力将成为制胜的关键。
注：已公布9月业绩企业，使用公布数据
06
房企业绩完成度较好
多数房企目标完成率超80%
2017年前三季度，TOP100房企业绩完成度较好，多数房企目标完成率超80%。龙头房企中，碧桂园前三季度实现4276.7亿元的销售，完成上调后5000亿销售目标的85.5%。融创得益于业绩的高增长，三季度末已完成全年2100亿目标的97.4%，目标完成率排在前列。
在中期业绩发布时已上调年度目标的房企中，中海、龙湖、旭辉、雅居乐等房企目标调整后的完成率也均超过了80%。而世茂、远洋在上调全年目标后77.9%和67.9%的业绩完成率虽然略低于平均水平，但相信完成全年销售目标基本没有问题。
注：已公布9月业绩企业，使用公布数据
◆ ◆ ◆
总结：虽然TOP100房企三季度的总体销售规模环比下降较为明显。但预计随着地方政府对预售证审批的松动，房企将加快推盘节奏，四季度业绩也将稳中回升。同时，从前三季度房企销售规模、集中度上升的趋势也可以看出，百强房企内部的分化正进一步加剧，未来规模房企的优势将逐渐凸显。