房企频频进军医疗产业的四大原因

　　分析师：朱一鸣 傅一辰

　　8月16日，泰禾集团宣布与佳平医疗签约，将“中国首家高端家庭医生服务社区”引入旗下“院子系”产品。根据计划，未来泰禾“院子系”业主将能享受以专业家庭医生服务为主，涵盖了高端医疗诊所服务、海外就医安排服务、就医绿色通道服务、企业健康管理服务、医疗紧急救援服务、医疗保险定制服务等众多服务内容。

　　在泰禾之前，阳光城、宜华地产、世荣兆业、中茵股份，乃至恒大、万科、绿城等等均表示将进军医疗行业或与医疗企业合作。我们认为，房企进军医疗行业的原因包括：

　　第一，满足企业多元化需求。随着土地、融资等成本逐渐上涨，房企的利润被压缩。从去年开始，我国相继推出了多个有利于民营医疗发展的政策，鼓励民营医疗发展，医疗行业也有较高的利润率。恒大、阳光城等均表示进军医疗的原因是寻求多元化发展，拓展公司的业务领域及空间等。对于有资金实力、有资源的房企来说，发展医疗板块是集团性扩张和分散楼市风险的一种有利尝试，但对于一些规模较小的房企来说，盲目进军医疗等其他行业存在较大的风险。

　　第二，完善社区配套，提高产品溢价。在互联网思维的影响下，房企开始注重“以人为本”，以后期的“服务”作为切入点，完善社区配套，提高业主生活便利度，最终获得更高的产品溢价。社区医疗可与健身、家政、养老等人性化服务相结合，为一些家中有老人的白领提供便利，并针对这一群体进行营销和推广。不过，值得注意的是，房企发展社区医疗目前尚未有成熟的盈利模式，很有可能是一项“微利”乃至“亏损”的业务，因此仅能作为房地产业务的辅助，无法单独形成盈利。

　　第三，为开拓养老地产做准备，打造全产业链。养老地产一直是不少房企重点拓展的业务。房企介入医疗，也是对养老地产的一种先期试水和摸索。但在抢食这块“蛋糕”的同时，还未有房企创造出符合我国国情的模式，甚至对于“养老地产”的概念仍然比较模糊。无论是医疗还是养老地产，均是房企产业链的一种延伸。房企若想培育出合理的养老地产模式，医疗将是整个链条中其中不可或缺的一环。

　　第四，房地产主业不佳，以转型为炒作题材。在进军医疗行业的房企中，有不少是房地产主业情况不佳的小型房企。高昂的地价和融资渠道变窄使得小型房企越来越难以生存，不得不进行全面转型谋求新的出路。其中，因为目前的资本市场上医疗题材十分火爆，不排除有些擅长概念炒作的房企以此为契机套取投资者钱财的可能性。

　　虽然，进军医疗行业将给房企带来诸多益处，但同样存在着风险与挑战。若是选择与品牌医院合作或直接投资大型医院，在专家的人力费用支出、高端设备的购买上耗资巨大，普通房企恐怕难以负担；收购小型医疗机构均缺乏“名气”，品牌认同度不高，打造公信力有一定难度。

　　我们建议，房企可以重点考虑走“专业化”或“社区化”的道路：建立专科医院或实验室，进行医疗创新，针对疑难杂症做研究，填补领域内空白；与大型社区或养老地产相结合，强调服务和便利度，提升房地产项目的品牌。在制定具体的方案前，房企应当充分衡量医疗行业的回报周期、人才专业度、医患矛盾和道德领域风险等问题。