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细思恐极,中国式土地依赖症

作者:首席分析师 丁祖昱  发布时间:2014-04-21

4月15日《中国经济周刊》、中国经济研究院联合研究并发布“我国23个省份‘土地财政依赖度’排名报告”。报告显示,从土地财政依赖度,即“土地偿债在政府负有偿还责任债务中占比”来看,排名依次为浙江、天津、福建、海南、重庆、北京(估算)、江西、上海、湖北、四川、辽宁、广西、山东、江苏、安徽、黑龙江、湖南、广东、陕西、吉林、甘肃、河北、山西。

这次公布的数据,让人对目前部分省市的经济情况非常担心。土地财政依赖度超过50%的省市包括浙江、天津、福建、海南、重庆、北京,其中浙江和天津对土地财政的依赖度超过60%,说明这些省市的经济结构问题是相对比较严重的,过度依赖土地财政来支撑整体经济。一旦土地市场出现波动,就会对这些省市的经济产生巨大的影响。

浙江是最近三年经济转型中压力较大的省市之一,过去整体经济基础比较好,但最近几年浙江经济的核心基础——民营经济受到了比较大的影响:实体经济增长缓慢,贸易受人民币升值以及电商的影响也碰到很多困难。由于实体经济和贸易都出现了增长压力,金融这块压力也比较大,更多的资金都流入到房地产行业,整体性的供求失衡也随之出现,浙江的土地财政依赖问题还会继续扩大。

天津也是我一直认为经济转型压力比较大的城市之一,虽然京津冀一体化(原先叫大首都经济圈)的战略谈了很多年,但是实际上过去主要受益城市是北京,天津和河北在这一过程中定位都比较尴尬。单纯一个滨海新区其实并不能解决整个天津的经济问题,特别是滨海新区过度依赖房地产之后,出现了巨大的后遗症。滨海新区商品住宅存量约458万平方米,占全市的30%,消化周期长达27个月,远远超过全市平均16个月的消化周期,实际上滨海新区已经烧成了一锅夹生饭。此外,天津写字楼存量203万平方米,消化周期长达47个月。再从过去几年的土地成交来看,天津每年都有大量土地出让。由于过度依赖土地财政,天津的经济转型压力会更大。


最后,我想说的是,这份排行主要还是以省份和直辖市为主,其实更应该把地级以上城市的土地财政依赖度的排名拿出来,那将更有助于对各个城市的经济结构进行全面的分析和判断。

 

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